3.24: 现实世界中乘数的大小

乘数意味着支出增加可以带来更大的总收入增长，但在现实生活中，这种效应通常比理论显示的要弱。这是因为部分额外支出未能保持在经济流动中。

其中一个原因是投资在初期增长后可能会放缓。例如，一个城镇可能会启动一个大型住房项目，为建筑商和供应商带来就业机会。但如果借贷成本上升，本地开发商可能会推迟其他项目，从而削弱第一轮支出本可支持的持续增长。

税收也减轻了影响。当人们收入增加时，部分收入会流入政府。这意味着家庭剩余的资金减少，因此对经济的连锁反应比没有税收时要小。

进口也会削弱乘数。如果额外的收入被用于购买来自其他国家的商品——比如外国制造的汽车——这些钱就会流失当地经济。这意味着本地工人和生产者从额外支出中获益的机会减少。

这些限制——投资、税收、物价上涨和进口——说明了为何乘数的现实效应往往比理论上小，尽管创造更多收入的基本过程仍在发生。

乘数描述了初始支出如何产生收入和支出的连锁反应，从而带来更大的总经济增长。虽然在简单模型中表现强劲，但其实际经济影响较小。

首先，虽然简单的理论模型假设固定投资和恒定利率，但现实世界更为复杂。例如，政府借款可能推高利率，导致私人投资通过延迟设备采购或招聘“挤出”。投资对利率变化的现实敏感性削弱了乘数效应，而与更简单理论相比

其次，价格可能会上涨。价格上涨也限制了短期内的乘数。如果外出就餐需求增长，餐厅可能会提高价格，而不是增加员工或扩张，从而减少新收入的影响。

最后，进口会降低乘数效应。如果有人在进口智能手机上花额外的收入，这笔钱就会流向国外，无法支持本地就业或生产。

所以，虽然乘数是真实存在的，但投资变化、价格上涨和进口等因素使得实际作中乘数比理论上小。