3.24: 現実世界における乗数の大きさ

乗数とは、支出の増加が総所得の増加をもたらす可能性があるという考えですが、実際にはその効果は通常理論が示すほど弱いということです。これは、余分な支出の一部が経済の流れに残らないためです。

その理由の一つは、投資が初期の上昇の後に鈍化する可能性があることです。例えば、ある町が建設業者や供給業者に雇用をもたらす大規模な住宅プロジェクトを立ち上げるかもしれません。しかし借入コストが上昇すれば、地元の開発業者は他のプロジェクトを延期し、第一回の投資で支えられたはずの成長を減少させる可能性があります。

税金も影響を軽減します。人々がより多く稼ぐと、その収入の一部が政府に渡ります。つまり、家計の支出が減り、経済への波及効果は税金なしよりも小さくなります。

輸入も倍率を弱めることがあります。もし余剰収入が外国製の車など他国の商品に使われると、そのお金は現地経済から離れます。つまり、地元の労働者や生産者が追加支出の恩恵を受ける機会が減るということです。

これらの制限—投資、税金の変化、物価上昇、輸入—は、乗数の実際の効果が理論上よりも小さいことが多い理由を示しています。支出による収入創出の基本的なプロセスは依然として行われているにもかかわらずです。

乗数は、初期支出が所得と支出に波及効果を生み出し、より大きな経済成長をもたらすことを示します。単純なモデルでは強力ですが、実物経済への影響は小さいです。

まず、単純な理論モデルは固定投資と一定金利を前提としていますが、現実世界はより複雑です。例えば、政府の借入は金利を引き上げ、民間投資が機器の購入や雇用を遅らせて「排除」されることがあります。この投資が金利変動に対して現実世界で敏感であることは、単純な理論が示唆するものと比べて乗数効果を弱めています

第二に、物価が上昇する可能性があります。価格上昇も短期的には乗数を制限します。外食の需要が増えれば、レストランは従業員を増やしたり拡大したりする代わりに価格を上げる可能性があり、これにより新たな収入の影響が軽減されます。

最後に、輸入は乗数効果を減らします。もし誰かが輸入スマートフォンに余分な収入を使うと、そのお金は海外に流れ、現地の雇用や生産を支えません。

したがって、乗数は実在しますが、投資の変化、物価の上昇、輸入といった要因により、理論上よりも実際には乗数が小さくなっています。