5.19: レバレッジ

銀行のレバレッジは、銀行が融資や投資活動を行うために、自己資本に対する借入金の割合を示します。株主資本を顧客預金、銀行間融資、その他の借入金と組み合わせることにより、銀行は自己資本を大幅に超える資金を管理・運用することができる。このレバレッジは、利益の可能性を増大させる一方で、損失のリスクも増大させます。

レバレッジの実際の仕組み

銀行の自己資本が総資金調達額に占める割合が非常に小さい場合、その銀行は高いレバレッジを持っているとみなされます。例えば、自己資本が総資金調達額の8%を占める場合、その銀行のレバレッジ倍数は12.5倍（1 ÷ 0.08）となります。これは、銀行が自己資本の12倍に相当する金額の融資や証券の購入を行うことができることを意味します。

利息は株主資本だけではなく、資産全体から得られるため、自己資本利益率（ROE）を拡大することができます。このため、銀行は金利スプレッドが小さくても利益を上げることが可能です。しかし、同じメカニズムにより、資産価値が下落すると大きな損失が発生するリスクも増加します。

リスクと規制監督

高いレバレッジは、利益と損失の両面を拡大させます。資産の減損や融資の不履行が自己資本のクッションを超えると、銀行は急速に破綻する可能性があります。例えば、2008年に破綻した一部の投資銀行は、レバレッジ比率が30倍を超えていたため、資産価値のわずかな下落にも脆弱でした。

規制当局は、システミックリスクの軽減のためにレバレッジ制限を課しています。バーゼルIIIの枠組みは、より厳格な各国の規制により補完され、銀行が金融危機の期間を耐えられるだけの十分な資本を維持することを目指しています。

銀行業務におけるレバレッジとは、預金やその他の借入資金を使って銀行の資産を自らの資本を超えて拡大することを意味します。総資産と資本の比率で測定されます。

例えば、銀行が800万ドルの資本を持ち、預金やその他の負債を通じて9,200万ドルにアクセスできるとします。

現在、配分できる資金は1億ドルで、その大部分は通常貸付に充てられ、レバレッジ比率は12.5となっています。借り手が利息付きで返済すると、銀行は貸した全額のリターンを得ますが、実際には800万ドルしか銀行の資金ではありません。

しかし、レバレッジはリスクも増します。もし多くの借り手がデフォルトすれば、銀行は損失を吸収する資本が不足し、破綻に至る可能性があります。

例えば、2008年の金融危機前、投資銀行リーマン・ブラザーズのレバレッジ比率は30対1で、資本1ドルに対して約30ドルの資産がありました。損失が増えると、存続に必要な資本が不足していました。

だからこそ、規制当局は銀行のレバレッジを厳重に監視し、預金者と広範な金融システムの両方を保護するのです。