3.24: Wielkość mnożnika w rzeczywistym świecie

Mnożnik to idea, że wzrost wydatków może spowodować większy wzrost całkowitych dochodów, ale w rzeczywistości efekt ten jest zwykle słabszy, niż sugeruje teoria. Wynika to z faktu, że część dodatkowych wydatków nie pozostaje w przepływie gospodarki.

Jednym z powodów jest to, że inwestycje mogą spowolnić po początkowym wzrostu. Na przykład miasto może uruchomić duży projekt mieszkaniowy, który przyniesie miejsca pracy budowlańcom i dostawcom. Jednak jeśli koszty pożyczek wzrosną, lokalni deweloperzy mogą odłożyć inne projekty, ograniczając dalszy wzrost, który mogłaby wspierać pierwsza runda wydatków.

Podatki również zmniejszają ich wpływ. Gdy ludzie zarabiają więcej, część tych dochodów trafia do rządu. Oznacza to, że gospodarstwa domowe mają mniej pieniędzy do wydania, więc efekt domina w gospodarce jest mniejszy niż bez podatków.

Import może również osłabić mnożnik. Jeśli dodatkowe dochody są wydawane na towary z innego kraju — na przykład na samochód zagraniczny — pieniądze opuszczają lokalną gospodarkę. Oznacza to mniej możliwości dla lokalnych pracowników i producentów do korzystania z dodatkowych wydatków.

Te ograniczenia — zmiany w inwestycjach, podatkach, rosnących cenach i imporcie — pokazują, dlaczego rzeczywisty efekt mnożnika jest często mniejszy niż teoretycznie, mimo że podstawowy proces wydawania na tworzenie wyższych dochodów nadal zachodzi.

Mnożnik opisuje, jak początkowe wydatki generują efekt domina między dochodami a wydatkami, skutkując większym całkowitym wzrostem gospodarczym. Choć silny w prostych modelach, jego wpływ na gospodarkę rzeczywistą jest mniejszy.

Po pierwsze, podczas gdy proste modele teoretyczne zakładają inwestycje stałe i stałe stopy procentowe, rzeczywisty świat jest bardziej złożony. Na przykład zadłużenie rządu może podnosić stopy procentowe, powodując "wypieranie inwestycji" prywatnych poprzez opóźnienie zakupów sprzętu lub wynajmu. Ta rzeczywista wrażliwość inwestycji na zmieniające się stopy procentowe osłabia efekt mnożnika w porównaniu z tym, co sugerują prostsze teorie

Po drugie, ceny mogą wzrosnąć. Rosnące ceny również ograniczają mnożnik w krótkim okresie. Jeśli popyt na jedzenie na mieście wzrośnie, restauracje mogą podnosić ceny zamiast zatrudniać więcej pracowników lub się rozwijać, co zmniejsza wpływ nowych dochodów.

Na koniec, import zmniejsza efekt mnożnika. Jeśli ktoś wydaje dodatkowe pieniądze na importowany smartfon, pieniądze trafiają za granicę i nie wspierają lokalnych miejsc pracy ani produkcji.

Tak więc, choć mnożnik jest realny, czynniki takie jak zmieniające się inwestycje, rosnące ceny i import sprawiają, że w praktyce jest mniejszy niż teoretycznie.