3.24: Размер множителя в реальном мире

Мультипликатор — это идея, что рост расходов может привести к большему увеличению общего дохода, но в реальной жизни эффект обычно слабее, чем предполагает теория. Это связано с тем, что часть дополнительных расходов не остаётся в течение экономики.

Одна из причин — инвестиции могут замедлиться после первоначального прироста. Например, город может запустить крупный жилищный проект, который принесёт рабочие места застройщикам и поставщикам. Но если стоимость заимствований вырастет, местные застройщики могут отложить другие проекты, что снизит дальнейший рост, который мог бы обеспечить первый раунд расходов.

Налоги также уменьшают воздействие. Когда люди зарабатывают больше, часть этого дохода идёт государству. Это означает, что у домохозяйств осталось меньше денег для трат, поэтому эффект влияния на экономику меньше, чем был бы без налогов.

Импорт также может ослабить множитель. Если дополнительный доход тратится на товары из другой страны — например, на иностранный автомобиль — деньги уходят из местной экономики. Это означает меньше возможностей для местных работников и производителей воспользоваться дополнительными расходами.

Эти ограничения — изменения в инвестициях, налогах, рост цен и импорт — показывают, почему реальный эффект мультипликатора часто меньше, чем теоретически, хотя базовый процесс увеличения дохода всё равно происходит.

Мультипликатор описывает, как начальные расходы создают эффект волны доходов и расходов, что приводит к большему общему экономическому росту. Хотя они сильны в простых моделях, её влияние на реальную экономику меньше.

Во-первых, хотя простые теоретические модели предполагают фиксированные инвестиции и постоянные процентные ставки, реальный мир гораздо сложнее. Например, государственные займы могут повысить процентные ставки, что приводит к тому, что частные инвестиции «вытесняются» из-за задержки закупок оборудования или найма. Эта реальная чувствительность инвестиций к изменяющимся процентным ставкам ослабляет мультипликативный эффект по сравнению с тем, что предполагают более простые теории

Во-вторых, цены могут расти. Рост цен также ограничивает множитель в краткосрочной перспективе. Если спрос на питание вне дома вырастет, рестораны могут повысить цены, вместо того чтобы нанимать больше персонала или расширяться, тем самым снижая влияние новых доходов.

Наконец, импорт снижает эффект множителя. Если кто-то тратит дополнительный доход на импортный смартфон, деньги идут за границу и не поддерживают местные рабочие места или производство.

Таким образом, хотя мультипликатор реален, такие факторы, как изменение инвестиций, рост цен и импорт, на практике делают его меньше, чем теоретически.