5.19: Kaldıraç

Banka kaldıraç oranı, bir bankanın kredi ve yatırım faaliyetlerini finanse etmek için özsermayesine kıyasla ödünç alınan fonları ne ölçüde kullandığını gösterir. Hissedarlardan gelen sermayeyi, müşteri mevduatları, bankalararası krediler ve diğer borçlanmalarla birleştirerek, bankalar özsermaye tabanlarını çok aşan fonları kontrol edebilir ve kullanabilirler. Bu kaldıraç, hem kâr potansiyelini hem de zarar riskini artırır.

Kaldıraç Uygulamada Nasıl İşler?

Bir bankanın özsermayesi, toplam fonlamasının yalnızca küçük bir kısmını oluşturuyorsa, bu banka yüksek kaldıraçlı kabul edilir. Örneğin, özsermaye toplam fonlamanın %8'ini oluşturuyorsa, bankanın kaldıraç çarpanı 12,5 kat (1 ÷ 0,08) olur. Bu, bankanın kendi özsermayesinin on iki katından fazla değerinde kredi verebileceği ve menkul kıymet satın alabileceği anlamına gelir.

Faiz gelirleri, yalnızca hissedarlar tarafından finanse edilen kısım üzerinden değil, tüm varlık tabanı üzerinden elde edildiği için, özsermaye getirisi, yani ROE, artabilir. Bu, bankacılığın mütevazı faiz oranı farklarıyla bile kârlı olabilmesini açıklar. Ancak aynı mekanizma, varlık değerleri düştüğünde büyük zarar riskini de artırır.

Riskler ve Düzenleyici Denetim

Yüksek kaldıraç, kazançları olduğu kadar kayıpları da büyütür. Varlık değer düşüklükleri veya kredi temerrütleri, özsermaye tamponunu aşarsa, iflas hızla gerçekleşebilir. Örneğin, 2008 yılında iflas eden bazı yatırım bankaları, 30:1'in üzerinde kaldıraç oranlarıyla faaliyet göstermiş ve bu durum onları varlık değerlerindeki küçük düşüşlere karşı dahi savunmasız bırakmıştır.

Düzenleyiciler, sistemik riski azaltmak amacıyla kaldıraç sınırlamaları getirir. Basel III çerçevesi, daha katı ulusal gerekliliklerle desteklenerek, bankaların finansal stres dönemlerine dayanacak yeterli özsermayeye sahip olmalarını sağlamayı amaçlamaktadır.

Bankacılık kaldıraçlılığı, mevduat ve diğer borç alınan fonların kullanılarak bankanın varlıklarını kendi sermayesinin ötesine taşımak anlamına gelir. Toplam varlıkların sermayeye oranı olarak ölçülür.

Diyelim ki bir bankanın sekiz milyon dolar sermayesi var ve mevduat ile diğer yükümlülükler aracılığıyla doksan iki milyon dolara erişimi var.

Şimdi yüz milyon dolar tahsis edecek—çoğu genellikle kredi vermeye gidiyor—bu da ona 12,5 kaldıraç oranı sağlıyor. Borçlular kredilerini faizle geri ödediğinde, banka verdiği tam tutardan geri getiri elde eder, oysa sadece sekiz milyon dolar kendi parası olabilir.

Ancak kaldıraç aynı zamanda riski de artırır. Çok fazla borçlu temerrüde düşerse, banka kayıpları karşılamak için yeterli sermayeye sahip olmayabilir ve bu da iflasa yol açabilir.

Örneğin, 2008 finansal krizinden önce, yatırım bankası Lehman Brothers'ın kaldıraç oranı otuza birdi—her 1 dolarlık sermaye için yaklaşık 30 dolar varlık. Kayıplar arttığında, hayatta kalmak için yeterli sermayeye sahip değildi.

Bu yüzden düzenleyiciler, hem mevduatçıları hem de daha geniş finansal sistemi korumak için banka kaldıraçlarını yakından izliyor.