债券估值

债券的价值计算为其未来现金流的现值，包括定期的票息支付和本金偿还，两者均以适当的折现率进行折现。

使债券现金流的现值等于其当前市场价格的折现率被称为到期收益率，或简称YTM。

到期收益率（YTM）表示债券的预期总回报率，假设债券持有至到期，且所有票息支付均以相同利率进行再投资。

例如，如果一种债券的面值为1000美元，票面利率为6%，期限为三年，其市场价格为950美元，则到期收益率将使未来现金流的现值等于其市场价格。

市场价格与利率呈反向关系，即利率上升时债券价格下降。

债券价格下跌可能是因为固定票息支付相较于新发行债券的较高利率变得吸引力下降。

理解这些关系有助于投资者根据市场状况和收益预期有效评估债券投资。