美联储与货币供应量III

公开市场操作（OMO）是指美联储在公开市场上买卖政府证券（如国债）的行为。这些交易专门与被称为一级交易商的大型金融机构进行。

当美联储购买这些证券时，会向商业银行的准备金账户 crediting，以电子方式创造新的准备金。准备金的增加提升了银行的放贷能力，扩大了货币供应量，通常还会降低短期利率。较低的借贷成本刺激贷款活动和投资，有助于促进经济增长。

另一方面，当美联储出售债券时，商业银行会使用其准备金来支付购买费用，从而减少可利用的流动性。这限制了银行的放贷能力，收缩货币供应量，通常导致利率上升，进而抑制借贷并减缓支出。

例如，2019年，美联储在流动性紧张期间通过购买证券注入现金；而在2022年，为应对通货膨胀，美联储出售证券，以限制货币供应量。

在所有货币政策工具中，公开市场操作（OMOs）最具灵活性，可由美联储频繁调整。