费雪效应

由经济学家欧文·费雪（Irving Fisher）提出的费雪效应解释了预期通货膨胀如何影响名义利率。该理论表明，名义利率（在可贷资金市场中衡量）反映了通货膨胀预期以及投资者所期望的实际回报率，即实际利率。

这种关系通过以下公式表示：名义利率 = 实际利率 + 预期通货膨胀率，写作：i = r + π。

以投资者约翰为例，他希望获得2%的实际回报率——即高于通货膨胀的回报。如果预期通货膨胀率为6%，仅获得2%的回报是不够的，因为物价上涨会侵蚀他的收益。为了保护其购买力，约翰需要8%的名义利率——即2%加上6%。这样才能确保他在扣除通货膨胀因素后，仍能实现2%的实际收益。

费雪方程解释了预期通货膨胀如何推高名义利率，帮助像约翰这样的投资者保持其收益的实际价值。