7.11: 新古典增长模型：长期稳定状态

随着时间的推移，一个持续增加人均资本的经济体最终会减缓增长。在没有技术变革的新古典增长模型中，这种放缓发生的原因是新的投资不再创造额外的增长，仅仅用于替换老旧、磨损的资本。一旦达到这一临界点，人均资本保持不变，经济便进入稳态。

起初，投资新工具和机器能提高产出并改善生活水平。工人变得更具生产力，工资随之增长。然而，随着时间推移，每新增一台机器的边际效益逐渐下降。这是因为即使拥有更多设备，一个工人的生产能力也有限。最终，投资仅仅能保持现有水平，人均产出停止上升，工资也趋于停滞。

以一个面包店为例，该店最初只有基本工具。随着生意的发展，店主购买了烤箱、搅拌机等先进设备，产量增加，工人的收入也随之提高。然而，到了一定阶段，增加更多的烤箱就无济于事——没有足够的空间，或者员工不够。面包店仍然运转良好，但它的产量与之前相同，仅维持现状。

这种稳态并不意味着经济失败——它意味着经济已达到一个临界点，更多的资本投入不再带来更高的人均产出。这有助于解释为什么即使人们依然在工作和投资，经济增长仍然会随着时间的推移而减缓。如果没有改善工作方式的变革，生活水平便会停滞不前。

然而，索洛模型假设技术就像“天降甘霖”一样——它从外部进入模型，且未能解释其来源。该模型表明技术是长期增长的关键，但它并未详细描述推动研究、开发与创新的经济激励机制。正是这一局限性催生了更新的“内生增长模型”，这些模型试图解释技术创新的过程——即思想如何在经济中产生、传播并得以持续。

在新古典模型中，外生技术进步至关重要。没有技术进步，经济最终会达到投资仅覆盖折旧资本、资本劳动比稳定的地步。

在Agro Farm，经过多年每位工人资本的增加，农场的年度投资水平仅维持当前水平。每名工人的资本趋于稳定。

在这种稳态下，每名工人的产出变得恒定，实际工资停止增长。经济达到一个平台，增加资本不再能改善生活水平。资本边际产出趋于稳定，利率也趋于稳定，进一步积累不再带来额外收益。

图表展示了这一转变。资本劳动比从点E增加到E′再到E“，每一步产出都会增加。最终，经济达到V点，资本与劳动力比趋于平稳。此时，每名工人的产出不再增加。此外，由于实际工资直接由劳动生产率衡量，且劳动生产率在V点最大化，实际工资也停止增长。