El Efecto Fisher

El Efecto Fisher, propuesto por el economista Irving Fisher, explica cómo la inflación esperada afecta a los tipos de interés nominales. Muestra que el tipo nominal —medido en el mercado de fondos prestables— refleja tanto las expectativas de inflación como la tasa real deseada de rentabilidad sobre las inversiones, o el tipo de interés real.

La relación se expresa mediante la ecuación, Tipo de interés nominal = Tipo de interés real + Inflación esperada, escrita como: i = r + π.

Pensemos en John, un inversor que aspira a un rendimiento real del 2%—un rendimiento superior a la inflación. Si se espera que la inflación sea del 6%, ganar solo un 2% no es suficiente, ya que el aumento de precios erosionaría sus ganancias. Para proteger su poder adquisitivo, John necesita un tipo de interés nominal del 8%—es decir, 2% más 6%. Esto asegura que siga ganando un 2% en términos reales tras ajustar por inflación.

La Ecuación de Fisher explica cómo la inflación esperada eleva los tipos de interés nominales, ayudando a inversores como John a preservar el valor real de sus beneficios.