Réserve fédérale et masse monétaire II

Le taux d’actualisation, officiellement appelé taux de crédit primaire, est le taux d’intérêt que la Réserve fédérale applique lorsqu’il prête directement aux banques commerciales via la « fenêtre d’escompte ».

Cet outil fait partie du rôle de la Fed en tant que prêteur de dernier recours. Prenons la banque A. Dans des situations exceptionnelles, lorsqu’elle ne peut pas emprunter auprès de la Banque B ou de la Banque C — généralement au taux des fonds fédéraux, le taux que les banques se facturent entre elles — elle peut se tourner vers la Fed à la place.

Si la Fed fixe un taux d’actualisation bas, il devient moins cher pour les banques d’emprunter auprès de la Fed. Cela soutient la poursuite des prêts aux entreprises et aux consommateurs, contribuant à maintenir la masse monétaire en période de stress.

Si la Fed augmente le taux, l’emprunt devient plus coûteux. Les banques évitent souvent la fenêtre de décompte — non seulement à cause du coût, mais aussi de la stigmatisation que l’emprunt annonce des difficultés financières. Le prêt peut ralentir, réduisant le flux d’argent.

Dans la politique moderne, le taux d’actualisation joue un rôle limité mais important. Il sert de plafond pour