מודל לתמחור נכסי הון (CAPM): מבוא

מודל תמחור נכסי ההון, או CAPM, הוא מודל פיננסי שמחשב את שיעור התשואה הצפוי להשקעה.

CAPM מחשב את התשואה הצפויה מההשקעה על סמך גורמים כגון שיעור חסר סיכון, גורם הבטא לעסקת הבסיס ופרמיית סיכון השוק הנוכחית.

הריבית חסרת הסיכון היא בדרך כלל התשואה של אג"ח ממשלתיות, בעוד שפרמיית הסיכון נקבעת על ידי הבטא של הנכס, המודדת את רגישות התשואה של הנכס לתנועות השוק.

קחו למשל את המניות הרגילות של חברה א' עם בטא של נקודה חמש. אם השיעור חסר הסיכון הוא שלושה אחוזים ופרמיית סיכון השוק היא חמישה אחוזים, התשואה הצפויה עבור המניות הרגילות של חברה א' תהיה חמישה אחוזים.

המשמעות היא שהתשואה השנתית הצפויה על השקעה במניות רגילות של חברה א' היא חמישה אחוזים וחמישה אחוזים בהתבסס על הסיכון הנוכחי ותנאי השוק.

נוסחת CAPM עדיין נמצאת בשימוש נרחב מכיוון שהיא פשוטה ומאפשרת השוואות קלות של חלופות השקעה.

זה עוזר למשקיעים לקבוע את התשואה הצפויה על השקעה על סמך הסיכון שלה ביחס לשוק.