5.10: היצע הכסף II

מודל מכפיל הכסף מסביר כיצד היצע הכסף קשור לבסיס המוניטרי. היצע הכסף, המסומן ב-M, מורכב מהמטבע C, שמוחזק על ידי הציבור, ומהפיקדונות, D, המוחזקים בבנקים. הבסיס המוניטרי, המסומן ב-B, הוא סכום המטבע שמוחזק על ידי הציבור והרזרבות, R, הנשמרות על ידי הבנקים. לכן, M שווה ל-C ועוד D, בעוד B שווה ל-C ועוד R.

הקשר בין משתנים אלו מדגיש כיצד היצע הכסף תלוי לא רק בבסיס המוניטרי אלא גם בשני יחסים חשובים: יחס מטבע–פיקדון (cr) ויחס רזרבה–פיקדון (RR). יחס המטבע-פיקדון משקף כמה מטבע הציבור מעדיף להחזיק לעומת פיקדונות בנקאיים. יחס רזרבה לפיקדון מראה את הרזרבות שהבנקים שומרים ביחס לפיקדונות. יחד, יחסים אלו משפיעים על היצע הכסף הכולל, שניתן לבטא כבסיס המוניטרי מוכפל במכפיל הכסף.

מכפיל הכסף ניתן בסכום יחס המטבע–פיקדון ואחד, חלקי סכום יחס המטבע–פיקדון ויחס רזרבה–פיקדון. נוסחה זו מראה כמה היצע כסף ניתן לייצר מכל יחידה בבסיס המוניטרי.

במודל מכפיל הכסף, היצע הכסף, המוצג כ-M, כולל את המטבע, המוצג כ-C, שמוחזק על ידי הציבור הנוכח, ואת הפיקדונות, המוצגים כ-D, המוחזקים על ידי הציבור בבנקים.

זכרו כי הבסיס המוניטרי, B, הוא סכום המטבע שמוחזק על ידי הציבור והרזרבות, R, המוחזקות על ידי הבנקים.

אז, M שווה ל-C ועוד D, ו-B שווה C ועוד R.

כדי לראות כיצד היצע הכסף קשור לבסיס המוניטרי, חלק את המשוואה הראשונה בשנייה.

לאחר מכן, חלק את המונה ואת המכנה בצד ימין ב-D.

כאן, המנה של C ו-D מייצגת את יחס המטבע-פיקדון, או cr.

המנה של R ו-D מייצגת את יחס רזרבה-פיקדון או rr.

עכשיו, נפתור עבור M על ידי הבאת B לצד הימני של המשוואה.

מכאן שהיצע הכסף, M, קשור לבסיס המוניטרי, יחס המטבע-פיקדון, ויחס רזרבה–פיקדון.

שבר זה — סכום יחס המטבע–פיקדון ואחד, חלקי סכום יחס המטבע–פיקדון ויחס רזרבה–פיקדון – נקרא מכפיל הכסף.

הוא מראה כמה היצע כסף ניתן ליצור מכל דולר בבסיס הכספי.