הפדרל ריזרב והיצע הכסף II

שיעור ההיוון, המכונה רשמית שיעור האשראי הראשי, הוא שיעור הריבית שהפדרל ריזרב גובה כאשר הוא מעניק הלוואה ישירה לבנקים מסחריים דרך "חלון ההנחה".

כלי זה הוא חלק מתפקידו של הפד כמלווה המוצא האחרון. שקול את בנק א'. במקרים חריגים, כאשר הוא לא יכול ללוות מבנק B או מבנק C — בדרך כלל בריבית הפדרלית, הריבית שהבנקים גובים זה את זה — היא עשויה לפנות לפד במקום.

אם הפד קובע ריבית הנחה נמוכה, זה נהיה זול יותר לבנקים ללוות מהפד. דבר זה תומך בהמשך מתן הלוואות לעסקים ולצרכנים, ומסייע לשמור על היצע הכסף בתקופות של לחץ.

אם הפד מעלה את הריבית, ההלוואות הופכות ליקרה יותר. בנקים לעיתים נמנעים מחלון ההנחות — לא רק בגלל העלות, אלא גם בגלל הסטיגמה שהלוואות מסמנות קשיים כלכליים. ההלוואות עלולות להאט, ולהפחית את זרימת הכספים.

במדיניות מודרנית, שיעור ההיוון משחק תפקיד מוגבל אך חשוב. הוא משמש כתקרה לריבית לטווח קצר, ומסייע לפד לשמור על ריבית הפדרלית בטווח היעד שלו.