הפדרל ריזרב והיצע הכסף III

פעולות שוק פתוח, או OMOs, כוללות קנייה ומכירה של הפדרל ריזרב ניירות ערך ממשלתיים, כמו אג"ח ממשלתיות. עסקאות אלו מתבצעות בשוק הפתוח, במיוחד עם מוסדות פיננסיים גדולים הנקראים דילרים ראשיים.

כאשר הפדרל ריזרב רוכש את ניירות הערך הללו, הוא מייחס זיכוי לחשבונות הרזרבה של הבנקים המסחריים, ויוצר עתודות חדשות באופן אלקטרוני. עתודות מוגברות אלו משפרות את יכולת הבנקים להעניק הלוואות, מרחיבות את היצע הכסף ובדרך כלל מורידות את הריביות לטווח קצר. הלוואות זולות יותר מעודדות פעילות הלוואות והשקעות, ומסייעות להאיץ את הצמיחה הכלכלית.

מצד שני, כאשר הפד מוכר אג"ח, הבנקים המסחריים משתמשים ברזרבות שלהם כדי לשלם עליהן, מה שמפחית את הנזילות הזמינה. דבר זה מגביל את יכולת הבנקים להלוות, מצמצם את היצע הכסף, ולעיתים מוביל לעלויות ריבית, מה שמרתיע הלוואות ומאט את ההוצאות.

לדוגמה, בשנת 2019, הפד רכש ניירות ערך כדי להזריק מזומנים בזמן משבר נזילות. ב-2022, כדי להילחם באינפלציה, מכרה ניירות ערך, מה שהגביל את היצע הכסף.

מבין כל כלי המדיניות המוניטרית, OMOs הם הגמישים ביותר וניתן להתאים אותם לעיתים קרובות על ידי הפדרל ריזרב.