Valutazione delle obbligazioni

Il valore di un'obbligazione è calcolato come il valore attuale dei suoi flussi di cassa futuri, che include il pagamento periodico delle cedole e il rimborso del capitale, entrambi scontati a un tasso appropriato.

Il tasso di sconto che equipara il valore attuale dei flussi di cassa di un'obbligazione al suo attuale prezzo di mercato è noto come Yield To Maturity o YTM.

YTM rappresenta il rendimento atteso totale dell'obbligazione, supponendo che sia detenuta fino alla scadenza e che tutti i pagamenti delle cedole siano reinvestiti allo stesso tasso.

Ad esempio, se un'obbligazione ha un valore nominale di mille dollari, un tasso cedolare del sei percento e una scadenza di tre anni, e il suo prezzo di mercato è di novecentocinquanta dollari, il rendimento alla scadenza equipaglierà il valore attuale dei flussi di cassa futuri al suo prezzo di mercato.

I prezzi di mercato hanno una relazione inversa con i tassi di interesse, il che significa che i prezzi delle obbligazioni diminuiscono quando i tassi di interesse aumentano.

Un calo dei prezzi delle obbligazioni può verificarsi perché i pagamenti delle cedole fisse diventano meno attraenti rispetto ai tassi di interesse più elevati delle nuove obbligazioni.

La comprensione di queste relazioni aiuta gli investitori a valutare gli investimenti obbligazionari in modo efficace in base alle condizioni di mercato e alle aspettative di rendimento.