5.10: L'offerta di moneta II

Il modello del moltiplicatore monetario spiega come l'offerta di moneta sia legata alla base monetaria. L'offerta di moneta, indicata con M, è costituita dal circolante, C, detenuto dal pubblico, e dai depositi, D, detenuti presso le banche. La base monetaria, indicata con B, è la somma del circolante detenuto dal pubblico e delle riserve, R, mantenute dalle banche. Pertanto, M è uguale a C più D, mentre B è uguale a C più R.

La relazione tra queste variabili mette in luce come l'offerta di moneta dipenda non solo dalla base monetaria, ma anche da due importanti rapporti: il rapporto circolante/depositi, o cr, e il rapporto riserve/depositi, o rr. Il rapporto circolante/depositi riflette quanto circolante il pubblico preferisce detenere rispetto ai depositi bancari. Il rapporto riserve/depositi mostra le riserve che le banche mantengono rispetto ai depositi. Insieme, questi rapporti influenzano l'offerta totale di moneta, che può essere espressa come il prodotto tra la base monetaria e il moltiplicatore monetario.

Il moltiplicatore monetario è dato dal rapporto tra la somma del rapporto circolante/depositi e di uno e la somma del rapporto circolante/depositi e del rapporto riserve/depositi. Questa formula mostra quanta offerta di moneta può essere generata a partire da ciascuna unità di base monetaria.

Nel modello del moltiplicatore di moneta, l'offerta monetaria, mostrata come M, include la valuta, mostrata come C, detenuta dal pubblico presente, e i depositi, mostrati come D, detenuti dal pubblico nelle banche.

Ricordiamo che la base monetaria, B, è la somma della valuta detenuta dal pubblico e delle riserve, R, detenute dalle banche.

Quindi, M è uguale a C più D, e B è uguale a C più R.

Per vedere come l'offerta di moneta si relaziona alla base monetaria, dividiamo la prima equazione per la seconda.

Successivamente, dividere il numeratore e il denominatore sul lato destro per D.

Qui, il quoziente di C e D rappresenta il rapporto valuta-deposito, o cr.

Il quoziente di R e D rappresenta il rapporto riserva-deposito, o rr.

Ora, risolviamo M portando B sul lato destro dell'equazione.

Ne consegue che l'offerta monetaria, M, è collegata alla base monetaria, al rapporto valuta–deposito e al rapporto riserva–deposito.

Questa frazione—la somma del rapporto valuta–deposito e uno, diviso per la somma del rapporto valuta–deposito e del rapporto riserva–deposito—è chiamata moltiplicatore di denaro.

Mostra quanta offerta monetaria può essere creata da ogni dollaro della base monetaria.