L’effetto Fisher

L'effetto Fisher, proposto dall'economista Irving Fisher, spiega come l'inflazione attesa influenzi i tassi di interesse nominali. Mostra che il tasso nominale—misurato nel mercato dei fondi prestitiabili—riflette sia le aspettative di inflazione sia il tasso di rendimento reale desiderato sugli investimenti, ovvero il tasso di interesse reale.

La relazione è espressa attraverso l'equazione, Tasso di Interesse Nominale = Tasso di Interesse Reale + Inflazione Attesa, scritta come: i = r + π.

Consideriamo John, un investitore che punta a un rendimento reale del 2%—un rendimento superiore all'inflazione. Se si prevede che l'inflazione sia del 6%, guadagnare solo il 2% non basta, poiché l'aumento dei prezzi eroderebbe i suoi guadagni. Per proteggere il suo potere d'acquisto, John ha bisogno di un tasso d'interesse nominale dell'8%—cioè 2% più 6%. Questo garantisce che guadagni comunque il 2% in termini reali dopo aver aggiustato per l'inflazione.

L'Equazione di Fisher spiega come l'inflazione attesa aumenti i tassi di interesse nominali, aiutando investitori come John a preservare il valore reale dei loro guadagni.