資本資産価格モデルの概要

資本資産価格モデル(CAPM)は、投資の期待収益率を計算する財務モデルです。

CAPMは、リスクフリーレート、原資産取引のベータ係数、現在の市場リスクプレミアムなどの要因に基づいて、投資からの期待リターンを計算します。

リスク・フリー・レートは通常、国債の利回りであり、リスク・プレミアムは、市場の動きに対する資産のリターン感応度を測定する資産のベータによって決定されます。

ベータがポイント5のA社の普通株式について考えてみます。リスク・フリー・レートが3%で、市場リスク・プレミアムが5%の場合、A社の普通株式の期待リターンは5ポイント5%となります。

これは、A社の普通株式への投資に対する期待年間収益率は、現在のリスクと市場の状況に基づいて5.5%であることを意味します。

CAPM式はシンプルで、投資の選択肢を簡単に比較できるため、今でも広く使用されています。

これは、投資家が市場に対するリスクに基づいて投資の期待リターンを決定するのに役立ちます。