新古典派成長モデル：長期定常状態

新古典派モデルでは、外生的な技術進歩が極めて重要です。技術の進歩がなければ、経済は最終的に投資が減価償却された資本のみを補う段階に達し、資本と労働の比率が安定します。

アグロファームでは、長年にわたり労働者一人当たりの資本を増やした後、年間投資が現在の水準を維持する段階に達しています。労働者一人当たりの資本は安定します。

この定常状態では、労働者一人当たりの生産量は一定となり、実質賃金の上昇は止まります。経済は、資本を増やすことが生活水準を向上させるのではなくなる停滞期に達しています。資本の限界生産物は安定し、金利も安定し、さらなる蓄積による追加の利益は得られません。

グラフはこの移行を示しています。資本労働比はEからE′、さらにEへと増加し、各段階で生産量が増加します。最終的に経済はV点に達し、資本と労働の比率が落ち着きます。この時点で、労働者一人当たりの生産量はもはや増加しません。また、実質賃金は労働生産性によって直接測定され、労働生産性は点Vで最大化されるため、実質賃金も増加しなくなります。