채권 평가

채권의 가치는 미래 현금 흐름의 현재 가치로 계산되며, 여기에는 주기적인 이자 지급과 원금 상환이 포함되며 둘 다 적절한 비율로 할인됩니다.

채권의 현금 흐름의 현재 가치를 현재 시장 가격과 동일시하는 할인율은 만기 수익률(Yield To Maturity) 또는 YTM으로 알려져 있습니다.

YTM은 채권이 만기까지 유지되고 모든 이표 지급이 동일한 비율로 재투자된다고 가정할 때 채권의 총 기대 수익률을 나타냅니다.

예를 들어, 채권의 액면가가 1,000달러, 이표 이자율이 6%이고 만기가 3년이며 시장 가격이 950달러인 경우 만기 수익률은 미래 현금 흐름의 현재 가치를 시장 가격과 동일시합니다.

시장 가격은 금리와 반비례 관계를 가지며, 이는 금리가 상승할 때 채권 가격이 하락한다는 것을 의미합니다.

채권 가격의 하락은 새로운 채권의 높은 이자율에 비해 고정 쿠폰 지급이 덜 매력적이기 때문에 발생할 수 있습니다.

이러한 관계를 이해하면 투자자가 시장 상황과 기대 수익률에 따라 채권 투자를 효과적으로 평가하는 데 도움이 됩니다.