5.17: 초과 예비

초과 준비금은 대출 관점에서 종종 유휴 자금으로 간주되지만, 특히 경제 불확실성이나 규제 변화 시기에 금융 안정성을 보장하고 위험 관리를 하는 데 중요한 역할을 합니다.

유동성을 넘어선 전략적 가치

초과준비금은 단순한 유동성 완충 장치가 아닙니다; 이는 은행의 의도적인 전략적 결정을 나타냅니다. 경제 상황이 안정적일 때는 대출이 일반적으로 더 높은 수익을 냅니다. 하지만 금융 변동성이나 신용 위험이 증가하는 시기에는 은행들이 잉여 자금을 중앙은행에 보유하는 것을 선호할 수 있습니다. 이러한 선호는 유동성 선호의 더 넓은 원칙을 반영하는데, 기관들은 잠재적 이익보다 안전하고 즉각적인 자금 접근을 우선시합니다.

규제 변화도 이러한 행동을 형성합니다. 예를 들어, 2008년 이후 바젤 III에 따라 도입된 유동성 커버리지 비율(LCR)과 같은 금융 개혁은 은행이 단기 의무를 이행하기 위해 준비금 포함 고품질 유동 자산을 보유하도록 요구합니다. 그 결과, 초과 준비금을 보유하는 것이 현대 은행 업무에서 보다 영구적이고 구조적인 특징이 되었습니다.

통화 정책 도구로서의 준비금 이자

지급준비잔액 이자(IORB)는 통화정책의 플로어 시스템에서 핵심 정책 수단으로 기능합니다. IORB 금리를 조정함으로써 연방준비제도는 단기 금리의 하한선을 사실상 설정하는 셈입니다. IORB가 높을 때는 은행들이 연준에 준비금을 유지하도록 유인되어 신용 공급을 줄이고 인플레이션 억제에 도움을 줍니다. 반대로 IORB가 낮아지면 대출이 더 매력적으로 만들어져 은행들이 유동성을 경제에 주입하도록 유도합니다.

이 메커니즘은 중앙은행이 은행 간 대출 금리와 전반적인 통화 상황에 정확하고 유연한 영향을 미칠 수 있는 방법을 제공합니다. 특히 준비금이 풍부한 금융 시스템에서 더욱 그렇습니다. 따라서 초과준비금은 수동적인 유동성 완충제에서 통화정책 실행의 능동적 수단으로 진화했습니다.

초과 준비금은 상업은행이 정해진 최소 한도를 초과하여 보유하는 자금입니다. 2025년 말 기준으로 미국에서는 이 요건이 0이 되었기 때문에, 은행들은 다른 중요한 이유로 큰 준비금을 보유하고 있습니다.

이는 종종 예방 차원의 조치입니다. 여분의 자금을 고유동적으로 유지함으로써 은행은 대규모 고객 인출과 같은 예상치 못한 상황에 대비할 수 있습니다.

또한 경제 불확실성기에는 은행이 차입자의 연체를 우려해 준비금을 안전하게 보유할 수 있다고 느낄 수 있습니다.

미국에서는 이러한 초과 준비금이 보통 연방준비제도에 예치되며, 은행은 이자(Interest on Reserve Balances, IORB)를 통해 이자를 받습니다. 연준은 IORB 금리를 경제 상황에 영향을 미치는 주요 도구로 활용합니다.

IORB 금리를 인상함으로써 연준은 은행들이 대출 대신 준비금을 보유하도록 장려하여 경제 활동을 둔화시키는 역할을 합니다.

반면, IORB 금리를 낮추면 은행들이 초과 준비금을 보유하는 매력이 줄어들어 더 많은 대출을 하고 경제 활성화에 도움이 될 수 있습니다.