보통주 가치 평가의 특수 사례: 2

변동 가능한 성장이 있는 보통주 평가는 성장 단계와 배당 패턴이 변화하는 기업에 더 정확합니다.

다단계 배당금 할인 모델은 이러한 유형의 평가에 자주 사용됩니다.

성장 기간을 고성장 단계, 안정적인 성장 단계, 성장이 둔화되는 과도기 성장 단계로 나눕니다.

예를 들어, 현재 급속한 성장을 경험하고 있는 회사인 Alpha Corp를 생각해 보십시오.

Alpha Corp는 주당 1달러의 배당금을 지급할 계획입니다.

첫 3년 동안은 15%의 배당금 증가율을 예상했으나 그 이후에는 5%의 안정적인 배당성장률로 무기한 바뀔 것이다. 투자자의 요구 수익률은 10%입니다.

여기에서 배당금은 고성장 단계의 첫 3년 동안 계산되고 현재 가치로 할인됩니다.

다음으로, 4년차 이후의 안정 단계에 대한 배당금의 현재 가치를 계산합니다.

마지막으로, 모든 가치의 합이 계산되어 Alpha Corp 주식의 내재 가치인 27달러 35센트에 도달합니다.

이 방법은 보다 명확한 그림을 제공하여 주식에 대한 포괄적인 평가를 제공합니다.