Model wyceny aktywów kapitałowych: Wprowadzenie

Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) to model finansowy, który oblicza oczekiwaną stopę zwrotu z inwestycji.

CAPM oblicza oczekiwany zwrot z inwestycji na podstawie takich czynników, jak stopa wolna od ryzyka, współczynnik beta dla transakcji bazowej oraz bieżąca premia za ryzyko rynkowe.

Stopa wolna od ryzyka to zazwyczaj rentowność obligacji skarbowych, podczas gdy premia za ryzyko jest określana na podstawie współczynnika beta aktywów, który mierzy wrażliwość zwrotu z aktywów na ruchy rynkowe.

Weźmy pod uwagę akcje zwykłe spółki A z betą wynoszącą punkt piąty. Jeśli stopa wolna od ryzyka wynosi trzy procent, a premia za ryzyko rynkowe wynosi pięć procent, oczekiwana stopa zwrotu z akcji zwykłych spółki A wyniesie pięć punktów pięć.

Oznacza to, że oczekiwana roczna stopa zwrotu z inwestycji w akcje zwykłe spółki A wynosi pięć punktów pięć procent w oparciu o obecne ryzyko i warunki rynkowe.

Formuła CAPM jest nadal szeroko stosowana, ponieważ jest prosta i pozwala na łatwe porównanie alternatyw inwestycyjnych.

Pomaga inwestorom określić oczekiwany zwrot z inwestycji na podstawie jej ryzyka w stosunku do rynku.