Obliczanie kosztu kapitału własnego

Obliczanie kosztu kapitału własnego ma zasadnicze znaczenie dla przedsiębiorstw w celu oszacowania zwrotu wymaganego do zrekompensowania inwestorom poniesionego ryzyka.

Jedną z powszechnych metod obliczania tego wskaźnika jest model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM), który definiuje koszt kapitału własnego jako stopę wolną od ryzyka powiększoną o współczynnik beta kapitału własnego pomnożony przez premię za ryzyko rynkowe.

Weźmy pod uwagę firmę produkującą sprzęt sportowy, która ocenia swój koszt kapitału własnego.

Stopa wolna od ryzyka wynosi trzy procent, co odzwierciedla stopę zwrotu z obligacji rządowych.

Beta kapitału własnego spółki, która mierzy zmienność jej akcji w stosunku do rynku, wynosi jeden punkt dwa.

Średnia stopa zwrotu, jakiej inwestorzy oczekują od rynku, wynosi osiem procent.

Tak więc premia za ryzyko rynkowe, oczekiwana stopa zwrotu pomniejszona o stopę wolną od ryzyka, wynosi pięć procent.

Biorąc pod uwagę dane dotyczące stopy wolnej od ryzyka, beta i premii za ryzyko rynkowe, koszt kapitału własnego jest obliczany na poziomie dziewięciu procent przy użyciu formuły CAPM.

Oznacza to, że firma musi uzyskać co najmniej dziewięcioprocentowy zwrot z inwestycji kap