Wpływ na dystrybucję dochodów i bogactwa

Inflacja zmniejsza siłę nabywczą pieniądza, co cicho redystrybuuje majątek od pożyczkodawców do pożyczkobiorców w czasie.

Wyobraź sobie, że Priya pożycza od Alexa 100 000 dolarów i zgadza się spłacać 10 000 dolarów kapitału plus niewielkie stałe oprocentowanie każdego roku przez dziesięć lat. Gdy ceny i płace są stabilne, ta nominalna płatność wydaje się znacząca, ponieważ pieniądze stanowią stałe wysoki koszt alternatywny. Alex spodziewa się umiarkowanego, ale pozytywnego realnego zwrotu.

Pięć lat później ceny podwoiły się. Raty Priyi pozostają takie same, ale koszt alternatywny spadł — każdy dolar daje teraz tylko połowę tego. Prawdziwy ciężar jej długu jest zmniejszony o połowę.

Tymczasem Alex nadal otrzymuje te same symboliczne wypłaty, ale ich siła nabywcza maleje. Jego koszt alternatywny wzrósł, a realny zwrot z pożyczki staje się ujemny.

Ponieważ skumulowana inflacja osłabia wartość umiarkowanego odsetka pożyczki, jego realny zwrot staje się ujemny — przesuwając majątek cicho z banku na pożyczkobiorcę.

Aby chronić się przed tym ryzykiem inflacyjnym, nowoczesne narzędzia finansowe obejmują kredyty o zmiennym oprocentowaniu oraz obligacje indeksowane inflacją.