O Efeito Fisher

O Efeito Fisher, proposto pelo economista Irving Fisher, explica como a inflação esperada afeta as taxas de juros nominais. Ela mostra que a taxa nominal — medida no mercado de fundos emprestáveis — reflete tanto as expectativas de inflação quanto a taxa real desejada de retorno sobre investimentos, ou a taxa real de juros.

A relação é expressa pela equação, Taxa de Juros Nominal = Taxa de Juros Real + Inflação Esperada, escrita como: i = r + π.

Considere John, um investidor que busca um retorno real de 2% — um retorno acima da inflação. Se a inflação for esperada para ser de 6%, ganhar apenas 2% não é suficiente, pois o aumento dos preços corroeria seus ganhos. Para proteger seu poder de compra, John precisa de uma taxa de juros nominal de 8% — ou seja, 2% mais 6%. Isso garante que ele ainda ganhe 2% em termos reais após ajustar pela inflação.

A Equação de Fisher explica como a inflação esperada eleva as taxas de juros nominais, ajudando investidores como John a preservar o valor real de seus lucros.