5.17: Избыточные запасы

Избыточные резервы, хотя с точки зрения кредитования часто рассматриваются как простаивающие средства, играют важную роль в обеспечении финансовой стабильности и управлении рисками — особенно в периоды экономической неопределённости или изменений в регулировании.

Стратегическая ценность за пределами ликвидности

Избыточные резервы — это не просто буфер ликвидности; Они представляют собой осознанное стратегическое решение банков. При стабильной экономической ситуации кредитование обычно приносит более высокую доходность. Однако в периоды финансовой волатильности или повышения кредитного риска банки могут предпочитать хранить излишки средств в центральном банке. Это предпочтение отражает более широкий принцип ликвидности, когда учреждения ставят приоритет на безопасный, немедленный доступ к средствам над потенциальной прибылью.

Изменения в регулировании также формируют это поведение. Например, финансовые реформы после 2008 года, введённые в рамках Базель III, такие как коэффициент покрытия ликвидности (LCR), требуют от банков поддерживать запасы высококачественных ликвидных активов — включая резервы — для выполнения краткосрочных обязательств. В результате хранение избыточных резервов стало более постоянной и структурной особенностью современного банковского дела.

Проценты по резервам как инструмент денежно-кредитной политики

Процент по резервным остаткам (IORB) служит ключевым инструментом политики в системе денежно-кредитной политики на уровне минимума. Корректируя ставку IORB, Федеральная резервная система фактически устанавливает более низкую границу для краткосрочных процентных ставок. Когда IORB высок, банки стимулируются сохранять резервы в ФРС, что сокращает предложение кредитов и помогает сдерживать инфляцию. В то же время снижение IORB делает кредитование более привлекательным, стимулируя банки вливать ликвидность в экономику.

Этот механизм даёт центральным банкам точный и гибкий способ влиять на межбанковские кредитные ставки и общие денежные условия — особенно в финансовой системе, насыщенной резервами. Таким образом, избыточные резервы эволюционировали от пассивных буферов ликвидности к активным инструментам реализации монетарной политики.

Избыточные резервы — это средства, которые коммерческие банки хранят сверх любого обязательного минимума. По состоянию на конец 2025 года это требование в США равно нулю, поэтому банки держат большие резервы по другим важным причинам.

Это часто является мерой предосторожности. Держа дополнительные средства высоколиквидными, банки могут подготовиться к неожиданным событиям, таким как крупные выводы средств из клиентов.

Кроме того, в периоды экономической неопределённости банки могут опасаться дефолта заемщиков, что делает сохранение резервов более безопасным.

В США эти избыточные резервы обычно депонируются в Федеральной резервной системе, где банки получают проценты с них через Проценты по резервным остаткам (IORB). ФРС использует ставку IORB как ключевой инструмент для влияния на экономические условия.

Повышая ставку IORB, ФРС поощряет банки сохранять резервы вместо кредитования, что способствует замедлению экономической активности.

С другой стороны, снижение ставки IORB делает для банков менее привлекательным сохранять избыточные резервы, стимулируя их выдавать больше кредитов и стимулировать экономику.