Влияние инфляции на распределение доходов и богатства

Инфляция снижает покупательную способность денег, что со временем тихо перераспределяет богатство от кредиторов к заемщикам.

Представьте, что Прия занимает у Алекса $100,000 и соглашается возвращать $10,000 основной долг и небольшой фиксированный процент каждый год в течение десяти лет. Когда цены и зарплаты стабильны, этот номинальный платёж кажется значительным, потому что деньги представляют собой стабильно высокую альтернативную стоимость. Алекс ожидает скромного, но позитивного реального отдачи.

Пять лет спустя цены удвоились. Платежи Прии остались прежними, но альтернативные издержки снизились — теперь каждый доллар покупает лишь вдвое меньше. Настоящее бремя её долга уменьшилось вдвое.

Тем временем Алекс всё ещё получает те же номинальные выплаты, но их покупательная способность снизилась. Его альтернативные издержки выросли, и реальная доходность по кредиту становится отрицательной.

Поскольку накопленная инфляция снижает стоимость умеренных процентов по кредиту, его реальная доходность становится отрицательной — богатство тихо перемещается от кредитора к заемщику.

Для защиты от этого инфляционного риска современные финансовые инструменты включают кредиты с плавающей ставкой и об