13.2
Bewertung von Anleihen
Der Wert einer Anleihe wird als Barwert ihrer zukünftigen Cashflows berechnet, die periodische Kuponzahlungen und die Kapitalrückzahlung umfassen, die beide zu einem angemessenen Zinssatz abgezinst werden.
Der Diskontsatz, der den Barwert der Cashflows einer Anleihe mit ihrem aktuellen Marktpreis gleichsetzt, wird als Yield To Maturity oder YTM bezeichnet.
YTM stellt die erwartete Gesamtrendite der Anleihe dar, unter der Annahme, dass sie bis zur Fälligkeit gehalten wird und alle Kuponzahlungen zum gleichen Zinssatz reinvestiert werden.
Wenn beispielsweise eine Anleihe einen Nennwert von eintausend Dollar, einen Kupon von sechs Prozent und eine Laufzeit von drei Jahren hat und ihr Marktpreis neunhundertfünfzig Dollar beträgt, entspricht die Rendite bis zur Fälligkeit dem Barwert zukünftiger Cashflows mit ihrem Marktpreis.
Die Marktpreise stehen in einer umgekehrten Beziehung zu den Zinssätzen, was bedeutet, dass die Anleihekurse sinken, wenn die Zinssätze steigen.
Ein Rückgang der Anleihekurse kann auftreten, weil feste Kuponzahlungen im Vergleich zu höheren Zinssätzen für neue Anleihen weniger attraktiv werden.
Das Verständnis dieser Zusammenhänge hilft Anlegern, Anleihenanlagen auf der Grundlage der Marktbedingungen und Renditeerwartungen effektiv zu bewerten.
Der Wert einer Anleihe wird als Summe der Barwerte ihrer zukünftigen Cashflows bestimmt, die regelmäßige Kuponzahlungen und die Rückzahlung des Kapita…
Urheberrecht © 2026 MyJoVE Corporation. Alle Rechte vorbehalten.