Szczególne przypadki wyceny akcji zwykłych: 2

Wycena akcji zwykłych ze zmiennym wzrostem jest dokładniejsza w przypadku firm o zmieniających się fazach wzrostu i wzorcach dywidendowych.

Do tego typu wyceny często stosuje się Wieloetapowy Model Dyskonta Dywidendowego.

Dzieli okres wzrostu na fazy wysokiego wzrostu, stabilnego wzrostu i wzrostu przejściowego, w których wzrost zwalnia.

Weźmy na przykład pod uwagę Alpha Corp, firmę, która obecnie przeżywa szybki wzrost.

Alpha Corp planuje wypłacić dywidendę w wysokości jednego dolara na akcję.

Oczekiwał stopy wzrostu dywidendy na poziomie piętnastu procent przez pierwsze trzy lata, po czym na czas nieokreślony zmieni się na stabilną stopę wzrostu dywidendy na poziomie pięciu procent. Wymagana przez inwestora stopa zwrotu wynosi dziesięć procent.

W tym przypadku dywidendy są obliczane za pierwsze trzy lata fazy wysokiego wzrostu i dyskontowane do wartości bieżącej.

Następnie obliczana jest bieżąca wartość dywidend dla fazy stabilnej począwszy od czwartego roku.

Wreszcie, suma wszystkich wartości jest obliczana w celu uzyskania wewnętrznej wartości akcji Alpha Corp, która wynosi dwadzieścia siedem dolarów i trzydzieści pięć centów.

Ta metoda zapewnia kompleksową wycenę zapasów, ofer