Adi Hisse Senedi Değerlemesinin Özel Durumları: 2

Değişken büyüme ile adi hisse senedi değerlemesi, değişen büyüme aşamaları ve temettü modelleri olan firmalar için daha doğrudur.

Çok Aşamalı Temettü İndirimi Modeli genellikle bu tür değerleme için kullanılır.

Büyüme dönemini, büyümenin yavaşladığı yüksek büyüme, istikrarlı büyüme ve geçiş büyümesi aşamalarına ayırır.

Örneğin, şu anda hızlı bir büyüme yaşayan bir şirket olan Alpha Corp'u düşünün.

Alpha Corp, hisse başına bir dolar temettü ödemeyi planlıyor.

İlk üç yıl için yüzde on beşlik bir temettü büyüme oranı bekliyordu ve ardından süresiz olarak yüzde beşlik istikrarlı bir temettü büyüme oranına geçecek. Yatırımcının gerekli getiri oranı yüzde ondur.

Burada, yüksek büyüme aşamasının ilk üç yılı için temettüler hesaplanır ve bugünkü değere indirgenir.

Daha sonra, temettülerin bugünkü değeri, dördüncü yıldan itibaren istikrarlı aşama için hesaplanır.

Son olarak, tüm değerlerin toplamı, Alpha Corp'un hisse senedinin yirmi yedi dolar otuz beş sent olan gerçek değerine ulaşmak için hesaplanır.

Bu yöntem, daha net bir resim sunarak hisse senedinin kapsamlı bir şekilde değerlenmesini sağlar.